許家印卸任中國恒大境內經營實體恒大地產董事長
國家企業信用信息公示系統顯示，中國恒大境內經營實體恒大地產于今日更換董事長、總經理以及法人代表。許家印不再擔任恒大地產董事長，柯鵬卸任總經理、法人代表等職位，新任董事長、總經理和法人代表為趙長龍，其另一個職位為恒大物業執行董事兼副董事長。據記者了解，這只是正常年檢后的董事長、法人變動，不涉及任何控制權、股權等變化。
目前一車未賣且未有車型量產的恒大汽車尚未擁有造血能力，只能依靠母公司的輸血與救濟。然而母公司亦自顧不暇。
“我們要實施換道超車，就要走一條不尋常的路，走一條世界歷史上所有汽車企業都沒有走過的路。”2019年11月，恒大集團董事局主席許家印用“買買買，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”形容其換道超車的造車路徑，彼時意氣風發的恒大如今在某種程度上確實走了“一條不尋常的路”。
8月10日晚間，中國恒大(3333.HK)發布公告稱，恒大集團正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者，探討有關出售本公司旗下部分資產，包括但不限于出售恒大集團上市附屬公司中國恒大新能源汽車集團有限公司(00708.HK)及恒大物業集團有限公司(06666.HK)的部分權益。公告稱，截至公告日期，尚未確定或訂立任何具體計劃或正式協議。倘該計劃最終協議得以落實，公司將進一步公告。
值得一提的是，8月9日市場有消息稱，在有關部門協調下，珠江投資、廣州城投、越秀金控、華潤等城投及萬科、保利等央企正與恒大展開聯合開發的談判，預計將對恒大釋放超過6000億元的資產流動性。
不過8月11日，越秀金控董秘在投資者關系平臺上回復稱“公司目前業務不涉及恒大集團，亦未參與恒大集團的資產重組。”
此外有消息傳出，恒大物業的股權出售對象可能是萬科牽頭的財團，恒大和萬科對此均表示沒有可披露信息。與此同時，有媒體報道恒大曾接觸深圳國資，深圳國資或為恒大汽車的潛在買家。據知情人士透露，恒大汽車出售部分資產，并非整體出售。
雖然目前出售權益比例及價格未知，亦無法斷定恒大是否會全盤打包出售，但資本市場已然狂歡。從8月9日開始，恒大系股價連續三日上漲。截至8月11日收盤，中國恒大報收6.33港元/股，上漲7.84%，總市值838.65億港元；恒大汽車報收13.82港元，上漲4.7%，總市值1350億港元；恒大物業報收7.3港元，上漲8.96%，總市值789.19億港元。三天內恒大系市值合計增長將近610億港元。
連續三個交易日走高之后，8月12日，恒大系股價回落，截至發稿，中國恒大跌近5%，恒大汽車跌近6%，恒大物業漲超1%。
兩年半累計虧損超174億
“未來三年將投入450億元同步研發并制造15款新能源汽車車型，恒馳全系列產品于2021年陸續實現全面量產。”2019年，許家印豪言壯語，勾勒著恒大汽車的三年藍圖。
“2025年實現年產銷超100萬輛，2035年實現年產銷超500萬輛。”今年3月恒大汽車業績溝通會上，恒大汽車管理層依舊自信滿滿。
今年6月恒大汽車的夏季測試啟動儀式上，恒大汽車總裁劉永灼宣布，今年第四季度，恒馳汽車全面進入試生產階段，明年大規模交付。
然而，尚未等到首款車型量產下線，恒大汽車便騎虎難下——巨額虧損下還要面臨被出售的潛在可能。
8月9日深夜，恒大汽車發布盈利預警公告，預計今年上半年錄得凈虧損約48億元，約為去年同期凈虧損約24.5億元的兩倍。公告表示，上半年凈虧損主要由于拓展新能源汽車業務，處于投入階段，購買固定資產及設備，研發等相關費用增加及利息支出。
事實上，這并非恒大汽車錄得的首次虧損。恒大汽車3月25日發布的2020年財報顯示，2020年，恒大汽車營收154.87億元人民幣，同比增長175%；實現凈虧損76.65億元，去年同期為49.47億元，虧損同比擴大54.93%。
從營收結構來看，其健康管理分部實現營收152.99億元，同比增長207.52%，貢獻了恒大汽車98.79%的收入；新能源汽車分部實現營收1.88億元，僅占恒大汽車總營收的1.21%，凈虧損為52.20億元。
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彼時公告表示，新能源汽車分部收入下降，主要因為電池銷售收入減少，卡耐工廠按照新電池產品改造升級，2020年度主要在清理原有電池庫存。同時，“新能源汽車分部產生龐大經營虧損”，主要來自27.44億元股東貸款的利息開支、22.8億元研發及廣告開支，以及商譽及無形資產減值虧損10.4億元。
需要承認的是，造車作為門檻極高、投入巨大、對資金和產業鏈要求極高的行業，燒錢速度極快，起步階段出現巨額虧損并不意外。財報顯示，理想汽車2018-2020年三年虧損總額為41.23億元，小鵬汽車2018-2020年虧損總額超過78億元，蔚來汽車從2016年到2018年凈虧損分別為25.73億、50.21億、96.39億元。
相比于新造車們，恒大汽車的投入更顯“壕氣”。2019—2020年，恒大汽車凈虧損分別為49.47億元和76.65億元。這意味著兩年半的時間內恒大汽車累計虧損超過174億元。
值得注意的是，目前一車未賣且未有車型量產的恒大汽車尚未擁有造血能力，只能依靠母公司的輸血與救濟。然而自去年以來，“三道紅線”皆踩的紅檔企業恒大便走上了自救道路，通過分拆資產上市、“打骨折”式促銷、出售股權、引入戰投等降低負債，回籠資金。到今年6月30日，恒大集團表示，企業凈負債率已降至100%以下，順利實現一條“紅線”變綠，同時企業有息負債亦已降至約5700億元。
不過今年6月以來，恒大再次站上風口浪尖：陸續被曝出商票逾期、關聯公司挪用預售資金、拖欠工程尾款、拖欠廣告費等。雪上加霜的是，三大國際評級公司均下調恒大評級，并認為其違約風險正在上升。標準普爾更是在十余天內將中國恒大及其子公司評級從B+連降至B-，隨后再度下調至CCC，且展望負面。這意味著恒大已經處于垃圾級里較低的等級，距離違約級僅高出四級。
母公司自顧不暇，子公司岌岌可危。為了籌集資金，恒大汽車分別在去年9月，今年1月和5月進行了配股以及戰投融資。通過三次融資，恒大汽車已募得406億港元，但仍難以緩解恒大緊繃的資金鏈。財報顯示，截至2020年底，恒大集團借款7165億元，其中一年內到期的借款3355億元，而現金及現金等價物以及受限制現金總額僅有1807.4億元。
有地產分析師表示，恒大出售優質資產，可以在很大程度上緩解資金壓力，既有助于安撫債權人的心態，也釋放了未來流動性能夠改善的信號。
恒大造車模式能否走通？
按照許家印定下的三大宏偉目標，恒大汽車希望成為世界上規模最大，實力最強的新能源汽車集團；到2025年實現年產銷超100萬輛，到2035年實現年產銷超500萬輛；核心技術必須世界一流，知識產權必須自主擁有，產品品質必須世界一流。
為了推進這一計劃，去年8月，恒大發布旗下新能源汽車品牌“恒馳”，發布了首期6款車型。今年2月，又發布了3款新車型。9款車型覆蓋A-D級，包括轎車、SUV、MPV各類車型。其中，有四款車型分別對標特斯拉Model 3、Model S、Model Y、Model X，其他車型則對標豐田埃爾法、奧迪Q3、奔馳GLA、奔馳C級、奔馳CLS等車型。
今年上海車展期間，恒馳1到恒馳9均擺在了臺前。不過車展期間有人懷疑恒大展出的一些新車沒有懸架，僅是模型。
“汽車行業一般是一款一款來做，但恒大一下子做十來款車型，遍地開花，這已經違反了行業邏輯，更像是賣期房。”有汽車業內人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“造車新勢力不是這種打法，新能源造車本質上是模仿iPhone新零售的商業模式，先出一款爆款車型來賣，一上市銷量非常高，造車新勢力傾注資源和精力集中在這一款車型。”
“我們沒有超速，一切盡在掌控中。”面對外界對恒大造車的質疑，劉永灼在上海車展上回應稱，“要么不做，要做就做最好。”同時劉永灼強調，今年第四季度，恒馳汽車全面進入試生產階段，明年大規模交付，動力電池產品也將于今年下半年量產。
如今恒大汽車命懸一線，能否如期量產猶未可知。但值得一提的是，恒大汽車雖然核心業績表現不佳，但并非毫無價值。同時售出部分股權也并不意味著被徹底收購，若現金流穩定，資金扶持到位后，許家印心心念念的造車夢或許仍能繼續。
“把能買的核心技術、能買的企業都買了”——“不差錢”是恒大跨界造車以來的真實寫照。自官宣造車以來，恒大豪擲數百億、不斷“買買買”進行入股或并購，在研發資質、底盤架構、動力總成、電池、技術、智能網聯、自動駕駛、人才等上下游產業鏈砸下重金，并先后在上海、廣州、沈陽、鄭州等地規劃布局新能源汽車生產基地。
今年3月恒大2020業績溝通會上，恒大管理層透露，恒大在新能源汽車領域已經投入474億元，其中用于收購核心技術和研發投入為249億元，用于工廠建設、設備采購、零部件采購等225億元，超出此前恒大3年內投入450億元的規劃。
有觀點認為，相比于造車業務，投資人更看重恒大汽車的土地資產。據晚點LatePost統計，從2019年9月至2020年9月間，恒大在各地共拿了1133萬平米土地，其中只有半數是工業用地，另有35%是住宅用地，可以蓋商品房出售；13.34%是綜合用地，可以建商業地產、寫字樓、學校或商住兩用樓。
“房地產造車模式，與汽車產業發展規律多有碰撞之處，若不徹底改變行為方式，造車理念，則很難成功。”去年4月離職的恒大動力科技集團常務副總裁呂超曾在社交平臺上如是表示。
盡管尚未有車型出售，恒大汽車股價上漲明顯，今年2月股價一度沖抵72.45港元峰值，并以72.25港元收盤，巔峰時期市值超過6700億港元，市值一度超過比亞迪。不過隨著恒大債務危機的爆發，恒大汽車股價已跌至較為合理的區間。截至8月11日收盤，恒大汽車報收13.82港元/股，總市值為1350億港元。
誰將成為拯救恒大汽車的白衣騎士？恒大汽車又將如何謀局落子，是否會借此機會脫離“房地產造車”模式？拭目以待。
