齊家網投資海鷗衛浴的3大看點

停牌將近兩個月的海鷗衛浴(002084)今日發布公告稱，總部位于華東的齊家網將將通過轉讓股權+定增方式總計4.1382億入股海鷗衛浴。通過此輪入股，齊家網正式成為海鷗衛浴第二大股東，并將占據獨立董事三分之一的席位。如果這種模式未來能運作成功，齊家網和海鷗衛浴的這次聯姻，將成為家居企業和互聯網平臺在資本乃至戰略方面合作的標志性事件。目前，海鷗衛浴股票已于今日復盤，復盤即漲停，股價由停盤時7.60元升至8..36元。

齊家網此次戰略投資海鷗意欲何為？互聯網平臺和家居企業之間的聯姻有什么意義？齊家網戰略投資海歐衛浴的三大看點：

看點一：融合互聯網平臺和衛浴制造商的OTO模式

今年雙十一的電商大戰高潮迭起，天貓銷售額如預期的超過了500億，尤其是家居行業更是實現了空前的增長。雙十一的瘋狂也從側面印證了互聯網和電商發展至今，其實已經從傳統的消費互聯網進化到了產業互聯網。隨著主要流量入口被幾家巨頭壟斷，單純從消費端和用戶端競爭的互聯網企業日益感到了競爭的壓力。但是從供應鏈端進行互聯網化改造卻是一個藍海，尤其是對于家居建材類定制和個性化屬性很強的傳統行業，互聯網化改造的機會非常大。

齊家網團購業務

海鷗衛浴公告顯示“為海鷗衛浴的品牌客戶引入齊家網 OTO（線上/線下整合營銷）的家裝電商平臺，增加海鷗衛浴的品牌客戶的銷售，促進海鷗衛浴與客戶之間更緊密的伙伴關系”。在上周剛結束的中國國際廚房衛浴博覽會上，九牧廚衛副總裁張彬在接受新浪家居采訪時就表示過OTO模式將是未來建材家居行業發展的方向。由此可見，在整個家居行業面臨下行風險的當下，很多傳統的制造企業已經開始思考如何利用線上平臺實現轉型。

如果齊家網能夠將其在電商領域的經驗和技術有效的嫁接到海鷗衛浴世界級的制造能力上，這次合作將成為產業互聯網時代到來的標志性事件。

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看點二：互聯網企業從引入資本時代演變到輸出資本時代

中國資本市場上，由一個未曾上市的互聯網企業向上市傳統企業輸出資本，齊家網和海鷗的這次合作也將成為中國電商資本市場發展的一個標志性事件。在此之前，中國的互聯網企業通常都是A股傳統企業并購的對象。傳統企業希望借助這樣的并購加速自身的互聯網化進程。但是實際上，由于傳統企業主導的互聯網化改造往往帶有很強的傳統思維印記，人員和制度安排并不能真正的以互聯網世界的規則進行。這次齊家戰略投資海鷗衛浴則從另外一條道路開啟了傳統企業互聯網化的嘗試。根據上市公司公告，齊家網在定增完成后，將在海鷗董事會里推選2個非獨立董事，如果都獲得最終任命，則齊家方將占有全部海鷗6名非獨立董事的三分之一。而同時海鷗衛浴將使用自有資金設立全資子公司，該公司經營管理將借鑒齊家成熟完善的電商經驗。借助資本的力量，這種制度性安排，顯然將大大的提高傳統企業互聯網化改造的成功概率，將互聯網思維真正注入傳統產業。

看點三：借力互聯網技術，中國建材企業整合趨勢初現

美國建材市場上，家得寶（Home Depot，NYSE：HD）一枝獨秀，占據全美家居建材市場份額54%。這表明根據國際經驗建材家居行業集中程度可以非常高。但是中國的家居建材目前依然集中度不高，這主要是由于近年來商業地產的價格逐年攀升，傳統家居建材門店式的擴張受到資金的限制非常大。隨著互聯網技術的出現，將顯著降低這種全國擴張整合的資金需求。根據公開資料，齊家網2013年推出O2O百城戰略，要在2014年全國落地100個線下互聯網門店。本次齊家網戰略定增海鷗將有助于海鷗的客戶通過齊家的渠道實現高速的全國線上線下拓展，提升海鷗產品的競爭力，加速整體衛浴行業的整合。如果這次整合被證明成功，可以預期中國也將出現類似家得寶一樣的家居建材行業巨頭，行業的效率和集中度將大大提升。（作者 章結焱）

（原標題：【揭秘】??齊家網戰略投資海鷗衛浴 意欲何為？ ）