營收利潤皆下降，才上市的愛麗家居業績糟糕
才上市不到兩個月的愛麗家居（603221.SH），交出了并不好看的業績。
近日愛麗家居公布的2019年董事會工作報告顯示，2019年公司實現利潤總額1.86億元，同比下降19.48%；歸屬母公司凈利潤1.42億元，同比下降18.99%；營業收入凈額11.45億元，同比下降16.53%。
銷售毛利率23.72%，同比去年減少1.23%；銷售凈利率為12.4%，同比上年減少0.38%；凈資產收益率22.23%，同比上年減少14.29%。
愛麗家居總部位于江蘇省張家港市，成立于1999年，主營業務為PVC塑料地板的研發、生產和國內外銷售，主要產品包括懸浮地板、鎖扣地板以及普通地板。
今年3月23日，愛麗家居在上交所上市，公開發行股票6000萬股，發行價格12.90元/股。早前的招股書顯示，2015年—2017年期內營收分別是8億元、9.5億元和10.55億元，利潤則依次為1.18億元，2.18億元和1.14億元，2018年營收也達到13.73億元，利潤則為1.75億元。
從經營情況來看，愛麗家居營收在2018年沖至高位后，去年開始出現下跌。利潤則在2016年攀上頂峰后，近3年回到地位徘徊。
工作報告中將業績下滑的主要原因歸咎為因貿易摩擦因素，導致終端下游客戶觀望情緒較多，整體出口規模增速有所放緩。
然而從不久前公布的一季度業績來看，即便今年關稅加征豁免，似乎對公司的業績并沒有產生正面拉動。一季度公司營收2.34億元，同比下降7.92%；歸屬上市股東凈利2006.4萬元，同比下降25.89%；基本每股收益0.11元，同比下降26.67%。
2019年和今年一季度的業績表現，也未能達到愛麗家居早前的預測數據和業績承諾。
招股書顯示，結合公司對在手訂單和實際經營情況作出的預測，預計2020年1-3月營收預測為2.6億-2.75億元，較上年增幅為在2.28%-8.18%區間；同期歸屬母公司所有者凈利2500萬元-2700萬元，較上年同期波動為-0.27%-7.66%。從實際情況來看，最終營收和利潤水平都未能達到預期。
工作報告稱，新冠疫情給公司經營帶來了不確定性，疫情導致的開工延遲和原料短缺對公司訂單交付帶來壓力，同時國外銷售特別是線下銷售產生了負面影響。
實際上，愛麗家居早前在招股書中就指出，公司對第一大客戶美國公司VERTEX的依賴程度較高，2015-2018年上半年，對VERTEX銷售收入的占比，占各期營收比例分別達到84.77%、80.45%、85.03%及 86.96%。
而愛麗家居實際為歐美品牌貿易商提供生產和設計產品，更類似于代工廠和供應商的角色，自身的品牌溢價能力并不高，這就導致營收在很大程度上，受制于VERTEX等其他歐美品牌的銷售情況。從對大客戶的依賴情況來看，新客戶的拓展情況也不夠。
招股書中也提示，不能完全排除未來愛麗家居、VERTEX以及終端客戶合作關系破裂，公司獲取訂單規模下降，從而對公司的經營業績產生不利影響的可能。
愛麗家居表示，會通過大力延攬高水平人才，探索建立產品創新開發平臺，積極引入新材料、新技術、新工藝，加強與國內外優秀科研院所的深度合作。
然而早前的招股書顯示，這家以“科技公司”名義上市的公司，總員工數量近1400人，技術人員卻只有29人，在員工總數占比只有2.11%，2015-2018年上半年，研發費用占營業收入的比例分別只有0.35%、0.32%、0.39%、0.8%，占比極低，其研發能力和投入令人堪憂。
近年家居企業普遍積極上市，以增強公司的融資能力和渠道。不過成功上市后并不是一勞永逸，如何加強公司更穩定安全的運營能力，是愛麗家居需要解決的問題。
