家居企業家族股權獨大 上市成功將現大批家居土豪

整個行業市場集中率低，產銷平衡待解決

截至14日晚間，已有328家企業披露招股說明書，在此輪IPO狂潮中，與家居相關的公司多達14家，涉及家具、家紡、建材、家居流通等多個領域，正在掀起中國家居行業新一輪的資本運作高潮。

分析人士指出，在經歷了2013年家居行業轉型升級的困難時期后，家居行業將IPO看做沖擊市場的新機遇，行業整合的步伐將進一步加快，而要實現跨越式發展，家居業以家族控股為主等原有模式必將要產生變革。

若上市成功，家居業將涌現一批土豪

截至目前，證監會[微博]再發第十八批IPO預披露名單。其中，紅星美凱龍、曲美家具、亞振家具、顧家家居、帝王潔具、多喜愛家紡、歐普照明、富森美家居、好萊客等一眾家居企業名列其中。

這些正在緊鑼密鼓沖刺IPO的家居企業的股權集中度讓人咋舌，如若此次上市成功，企業市值猛增產生的家族土豪值得讓人聯想。家居企業的招股書也印證了中國家居企業管理層持股比例偏低的事實。

從企業實際控股人的持股比例看，顧家家居的主要持股人顧江生及其妻子和子女一共持股達到98%，外加與顧氏家族有著親屬關系的持股人，其整個家族持股比例實際上已經達到99%。

曲美家具、好萊客、歐普照明的家族控股也均達到90%以上。好萊客的實際控制人沈漢標除了絕對控股好萊客外，還控制了包括廣東好太太科技集團以內的7家公司。

成立于2000年的亞振家具經過幾次股權轉換后，股東結構更為簡單，4家股東中有3家為高偉家族，其中董事長高偉和其妻子戶美云以及女兒高銀楠通過亞振投資持有亞振家具85.5%的股份。

有業內人士指出，這種股權結構不太符合股東間相互制衡的現代公司治理結構，它需要家族有超強的決策能力和運營能力。

預披露企業市場總份額不及1%

家具企業作為重資產型的民營行業，大部分為中小企業，“融資難”幾乎在上述的家具企業中都有所提及。

從公布的數據來看，中國家具企業大多生產規模不大，2013年全國家具行業實現主營業務收入6462.75億元，家具行業龍頭企業索菲亞(15.55, 0.00, 0.00%)(002572)2013年的家具制造業的營業收入為17.72億元，市場占有份額僅為0.27%。

而在此次IPO預披露的其他幾個家具企業中，其2013年主營業務與整個家具行業的占比仍然非常低，好萊客、曲美、亞振、南興占整個市場營收份額分別為0.1%、0.16%、0.08%和0.07%，整體甚至不及整個行業的1%。

一位家具業內人士表示中國家具行業目前很難出現全國性占大份額的企業，原因有三方面——家具業進入門檻低、行業老板多注重高利潤不在乎品牌拓展、家具企業遍地開花，而家具又屬于慢消品，所以單個家具企業想做得十分突出存在難度。

2014年初，紅星美凱龍以22億元收購吉盛偉邦，成為行業內的最大新聞。資深家居行業營銷人士俞雷預言，未來兩年，家居行業或將出現營業收入超過百億甚至千億元的企業，品牌化將是未來家居企業發展之路。

募集資金多用于擴建和補充流動資金

從此次家具企業的招股說明書中可看出，各家公司對于企業未來的經營能力和市場拓展力看好，其募集資金也大多用于擴大產能、信息系統改造和補充流動資金項目。

曲美的招股說明書中顯示，其一共募集資金10億元，主要用于東區生產基地項目(4.89億元)、品牌推廣項目(2.2億元)、償還銀行貸款(1.99億元)、補充流動資金(1.8億元)等四個項目。

若此次能順利上市，好萊客將成為繼2011年索菲亞上市后第二家進軍資本市場的衣柜企業。

索菲亞作為第一家成功登陸A股的整體衣柜企業，是好萊客的主要行業競爭對手。從索菲亞近年年報數據看出，其自2011年在深交所[微博]上市后規模得到迅速擴大。2012年和2013年分別實現營收12.22億元和17.83億元，同比增長21.73%和45.98%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.73億元和2.45億元，同比增長28.55%和41.37%，從好萊客目前的資金規模和市場占有上看，距離索菲亞還有一段距離。

好萊客此次募集資金共4.29億元，除用于衣柜技術升級擴建以外，還將用4000多萬元改造其信息系統。公司控制人沈漢標曾表示，產銷平衡問題是整個衣柜行業的頭等問題，要運用科學有效的管理，解決淡季吃不飽、旺季吃撐的局面。

亞振家具的募集資金主要用于營銷網絡擴建項目、沙發及家具等擴產項目、家具生產線技改項目、信息化系統建設項目；南興家具將會把募集資金主要投入到自動封邊機和數控裁板的改造。

部分預披露家具企業控股情況

（根據企業招股說明書整理）