東易日盛正式登陸深交所 開盤價25.20元 漲幅20%

東易日盛家居裝飾集團股份有限公司今日在深交所掛牌上市，這意味著中國家裝行業第一股正式登陸A股市場。

首日掛牌，東易日盛的開盤價為25.20元/股，漲幅20%，按開盤價計算，總市值已達34.6億元，流通市值7.86億。截止記者發稿前，股價已升至27.72元/股，漲幅32%.

首日掛牌開盤價為25.20元

2月19日上午9點30分，隨著上市鐘聲敲響，東易日盛正式在深交所掛牌上市，股票代號為002713，為25.20元，漲20%秒停。

據此前東易日盛首次公開發行股票上市公告書顯示，公司人民幣普通股股份總數為1.25億股，其中首次公開發行的3121萬股股票自上市之日起開始上市交易，發行價21元/股，對應2012年攤薄市盈率為38.32倍。

由于對應市盈率遠高于建筑裝飾行業平均市盈率26．24倍，高價發行使東易日盛的發行申購由原定的1月16日推遲至2月11日。

延伸閱讀：東易日盛申購推遲 每股發行價定為21元

2月11日，東易日盛新股申購開始。2月13日晚，東易日盛裝飾等3只新股首次公開發行股票網上申購搖號中簽結果出爐，其中，東易日盛中簽號碼最多，以48,969的數額居于3只新股首位。

事實上，作為IPO重啟及新規發布后首家因發行價而主動選擇延期發行的公司，東易日盛的高價IPO在近期一直頗受爭議。

業內人士認為，IPO監管新規出臺后，企業紛紛下調發行價格，而東易日盛的市盈率較同期建筑裝飾行業的平均市盈率高出逾四成，發行價過高。

對此，東易日盛回應，作為家裝行業的第一股，東易日盛裝飾上市前并無同類企業可作確切參考，只能與建筑裝飾行業的上市企業比較。而建筑裝飾企業與家裝企業在商業模式、品牌效應、營銷模式、定價方式等多方面都存在很大差異性，難有足夠的說服力。

東易日盛認為，其屬于品牌消費類企業，盈利模式和索菲亞、德爾家居等企業類同，而德爾家具市盈率為34.87倍，索菲亞的市盈率為48.87倍。

家裝第一股上市表現待考

如同大多上市公司一般，東易日盛的上市歷程并不順暢。自2005年開始籌備上市至今，東易日盛在上市之路上已走了八年多，期間經歷了金融危機、縮減店面、IPO暫緩等諸多波折。此次成功IPO，終于圓了東易日盛的上市夢。

作為國內家裝行業第一股，2014年IPO重啟后，東易日盛就一直備受關注。

據了解，東易日盛從事的主要業務為家庭建筑裝飾設計、裝飾施工、產品配套及全國性家裝品牌特許經營。其中，家裝業務占到公司總營收的90%以上，為國內家裝龍頭企業。本次發行募集資金將投資于“東易日盛”家居裝飾連鎖設計館項目、“速美”家居裝飾連鎖設計館項目和研發中心建設項目，總投資4.61億元。

對于東易日盛上市之后的發展，券商普遍表示看好。

招商證券1月10日的一份研究報指出，到2015年，住宅裝修市場容量1.6萬億，集中度趨于提升。東易日盛規模14億，市場占率僅0.14%，發展空間巨大。作為家裝第一股，有望依靠品牌、管理、規模、設計和資本優勢，采取套餐、集成、并購、住宅精裝修等4條路徑，取得持續快速增長。

據了解，截至2013年6月30日，東易日盛銷售網絡覆蓋全國106個城市。其中在全國40個城市建立了85家直營連鎖店，在全國66個城市建立了86家加盟店。截至2013年9月30日，公司直營連鎖店已增至89家。

而據此前東易日盛總經理楊勁介紹，三年內計劃再建設49家“東易日盛”直營連鎖設計館，50家“速美”門店，形成覆蓋全國的有機整體家裝營銷網絡，大力發展住宅精裝修業務，在住宅精裝修業務領域形成一定的市場占有率。

盡管如此，正如東易日盛把房地產政策調控視為公司面臨的第二大風險，有業內人士也擔心，家裝市場競爭激烈，且位處地產鏈末端，而作為家裝行業第一股，東易日盛同樣面臨房地產調控的風險。

長江證券1月15日的研報就指出，家裝面臨地產下行風險，并可能受到精裝占比上升之挑戰，預期增量房家裝需求將放緩。

但該份研報同時認為，近年來，商品住房銷售中，期房的占比逐年提升，而期房成交1-3年后，家裝公司才能進場。受交房時間及家庭裝修安排等影響，家裝的周期性明顯弱于地產行業，而且家裝周期約滯后地產銷售2 年左右，因此預計2012年的地產復蘇，將帶來2014、2015年家裝行業景氣小幅上行。

有分析指出，家裝業務屬于家庭零售服務，與公裝相比，在毛利率與現金流方面較有優勢，但項目規模遠小于公裝，銷售費用則遠高于公裝。家裝市場未來市場競爭將更加激烈，東易日盛上市之后的表現如何，還有待檢驗。