15上市企業年中報：索菲亞雙項領跑 皇朝營收跌幅最大

時過年中，家居行業各大上市公司的半年財報陸續公布。在截至9月10日已發布半年報的家居企業中，鳳凰家居選取了15家企業為樣本做年中分析，結果如下：

表一

表二

注1：由于成霖衛浴上年同期利潤為負數，本期較上期利潤同比增減變動%為負數是指減虧。

注2：皇朝家私年中報數據單位為“港元”，表一、表二中數據已根據2013年9月10日當日匯率換將其換算為“元”。

從2013上半年營業收入數據來看，除索菲亞衣柜、宜華木業、夢潔家紡和大自然家居增收10%以上，皇朝家私減收25.3%外，其他企業上半年營收同比均微增或微減（增減幅度在10%以內）。從凈利潤數據來看，入選的15家企業中，兔寶寶地板、圣象地板、皇朝家私、海鷗衛浴和雷士照明上半年凈利潤均同比下滑。

綜合兩個報表數據來看，排除非主營業務帶來的利潤增長因素，索菲亞衣柜的營收同比增幅和凈利潤同比增幅均為11家企業之首。（斯米克陶瓷本報告期和上年同期比較虧損減少10,283萬元，主要歸因于調整銷售渠道經營模式、生產基地整合、物流倉庫出租、處置子公司股權及政府補貼等。）

市場：國內經營成本上升 國際市場不穩定

據此前媒體報道，中國木材依賴外部供應，每年進口木材約占自身產量40%以上。但是隨著東南亞歐洲等國紛紛限制木材出口，并同時提高關稅，直接導致地板行業原材料成本上升。兔寶寶地板和圣象地板的年中報分析中也提到，原材料價格上升，企業運營成本較高是上半年凈利潤同比下滑的主要原因之一。

除此之外，勞動力成本上升給每個行業都帶來較大局限。8月13日，商務部發文表示，中國勞動力成本在過去五年中（即從2007—2012年間），人均工資提高了一倍還多。這也成為刺激企業改革的重要動力之一。

反觀國際市場，政治局勢的動蕩帶來經濟環境的不穩定，加之歐美地區對中國的持續反侵銷政策，部分企業出口業務受到較大影響，兔寶寶地板的出口訂單激劇減少，成霖衛浴外貿業務也隨之受限。而美國房地產和整體經濟的復蘇則成為出口領域的微弱福音，這在宜華木業和美克美家的財報中有所體現，大自然的美國業務也取得明顯增長。

值得一提的是，中國城鎮化建設給家居行業帶來的紅利已對個別上市企業業績有所貢獻。而對于業績持續下滑的皇朝家私來說，城鎮化更成為其經營業務轉好的希望。

渠道：工程業務表現突出 電商影響初顯

從11家企業的年中報分析中不難看出，工程領域業務的開拓對各企業的營業額增長有較為明顯的作用。2006年國家住建部正式下發《國家住宅產業化基地試行辦法》。近年來，中國住宅產業化進程日漸加速，加之商品房精裝修潮流的推進，房地產工程訂單給家居行業帶來的機遇逐步放大。

以宜華木業為例，2006年開始由專注外銷轉而攻堅國內市場，一度受到較大局限。而2013上半年財報顯示，國內工程訂單讓宜華國內業務增收明顯。

另一個日漸興盛的新渠道是電子商務。雖然目前業內對家居企業的電商運營模式還在不斷探索，但電子商務渠道已初露對財報的影響。富安娜家紡在半年報中特別指出：“電商和新渠道方面，公司業務發展迅猛，綜合盈利能力提升。”

企業：經營表現不一 調整方向集中

與往年相同的是，各企業在2013年上半年也做了積極的經營調整。企業內部調整重點多集中于產品結構的優化和管理體系的優化，外部調整則在于渠道網絡的擴張或整改。

15家企業中，皇朝家私由于虧損數額較大，其執行董事自愿月薪減半，直至集團經營業務轉好為止。而2013年初委聘的新代言人林志玲以及企業隨之推出的系列推廣活動目前尚未幫助皇朝增加銷售額和利潤。