5月家具出口下降 地產強勢帶動全年銷售

13年5月輕工板塊跑贏大盤：2013年5月,輕工板塊大漲10.19%，跑贏大盤5.55個百分點。各子版塊走勢均強于大盤,其中包裝印刷和其他家用輕工表現最好，分別上漲14.55%和11.95%,文娛用品、造紙及家具漲幅較小，分別上漲10.11%，8.39%和7.86%。輕工板塊2013年初以來上漲18.59%，領先大盤18.84個百分點。

家具出口、零售增速放緩,海內外地產強勢仍利好全年家具銷售：5月家具出口額累計下降3.22%,零售額同比增長22%、產量同比下降3.77%;美國方面，1季度家具零售額、批發額也同比下降，我們認為年初以來增速下降主要是受到去年高基數的影響。下游方面，國內5月商品房累計銷售面積仍保持同比快速增長(+35.6%)；美國4月新屋銷售數量同比增長32.35%，增速環比回升，成屋銷售同比增長9.71%,增長穩健，海內外地產強勢，仍看好全年家具出口。

5月玩具出口增速趨緩，海外需求回升；5月玩具出口額同比上漲0.22%。

 海外需求方面，美國玩具銷售額自2012年2月以來增速趨緩，4月增速回升達到9%。4月文化辦公用品零售額182.5億元,同比增長9%,增速反彈推薦東港股份、瑞貝卡、星輝車模、索菲亞、宜華木業：近期關注智能卡業務逐步推進且具有估值安全邊際的東港股份及下半年出口向好業績改善預期較高的瑞貝卡。全年圍繞成長性與品牌兼備這一投資主線,推薦細分行業及公司成長性優異的星輝車模；品牌建設與渠道擴張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產景氣回升的宜華木業。

 風險提示:1、全球經濟震蕩影響出口；2、內銷弱復蘇不達預期