暖通家居生產商艾芬達擬掛牌精選層 85%以上收入依賴歐洲市場
近日，江西艾芬達暖通科技股份有限公司(以下簡稱艾芬達)在全國股轉系統披露《公開發行說明書(申報稿)》，擬在精選層掛牌獲得受理。艾芬達為國內規模較大的衛浴烘干架生產商，不過其產品主要通過ODM模式銷往國外市場，報告期內，歐洲市場貢獻了85%以上銷售收入。
在新冠肺炎疫情影響下，海外市場受到沖擊，2020年上半年，艾芬達業績出現由盈轉虧，凈利潤虧損11.68萬元。而在國內市場方面，早在2015年，艾芬達就已通過線上銷售拓展國內市場，并產生了較高的銷售費用率，不過銷售金額和營收比重在報告期內并沒有明顯提升，國內市場還有待挖掘。
外銷占比約九成
艾芬達主營業務為暖通家居產品的研發、生產和銷售，主要產品包括衛浴烘干架、暖通零配件及其他暖通產品，可廣泛應用于家庭、酒店、洗浴房、美容美發店及運動場館等各類配備衛浴間的場所。
2017年至2019年，艾芬達分別實現營業收入5.41億元、5.86億元及5.9億元，實現凈利潤分別為3706萬元、4562萬元及4005萬元。營收不斷增長，但凈利潤出現下降情況。
到了2020年上半年，艾芬達出現了虧損，實現營業收入2.11億元，同比下降18.10%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為虧損11.68萬元。2020年上半年的業績下滑主要是受到疫情影響，由于海外疫情持續時間較長，以外貿出口為主的艾芬達也受到了沖擊。
2017年至2019年及2020年上半年，艾芬達的外銷業務占比很高，分別為90.58%、92.13%、90.60%和89.31%，主要銷往英國、波蘭、法國、比利時等歐洲國家，其中，英國市場占比達到60%~70%，為公司最重要的銷售國家。申報稿顯示，“歐美等發達地區的衛浴烘干架產品的市場推廣時間長，市場認知和接受程度較高，因此市場需求較大且較為穩定。”
由此可見，艾芬達對歐洲市場依賴程度較高，也提示了銷售區域較為集中的風險。
目前，艾芬達面向海外市場采取ODM模式，生產之后進行貼牌銷售，主要客戶為SCREWFIX、B&Q HOUSE(百安居)、GRAFTON GROUP(格拉夫頓集團)、ELECTROLUX(伊萊克斯)、BAXI(八喜)等歐洲知名建材零售商、批發商和衛浴品牌廠商。報告期內，艾芬達的客戶集中度較高，KINGFISHER(英國翠豐集團)均是艾芬達第一大客戶。
記者注意到，艾芬達的應收賬款規模也較大。2017年至2019年及2020年上半年各期末，艾芬達應收賬款賬面余額分別為1.15億元、1.47億元、1.55億元、1.18億元，占營業收入的比重分別為21.33%、25.13%、26.25%和56.07%。
由于下游客戶信用程度較高，艾芬達認為，公司發生壞賬損失的風險較小，應收賬款賬齡一般在1年以內。不過2019年末，艾芬達出現了賬齡2年以上的應收賬款，對應客戶為ROARCO BVBA，該客戶因業務發展較快導致資金短期內較為緊張，艾芬達同意給予其一定的信用賬期。
拓展國內市場致銷售費用較高
雖然海外大客戶群體較為穩定，但艾芬達最近三年一期的銷售收入和凈利潤增長幅度并不明顯，還有凈利潤下滑的情況。在這樣的背景下，拓展日益增長的國內市場，就成了艾芬達尋找下一個利潤增長點的途徑。
早在2011年，艾芬達就成立了子公司杭州艾芬達家居有限公司，負責公司產品的境內銷售;2017年，艾芬達從實際控制人吳劍斌夫婦處收購了上饒市歐德環保有限公司，也成為公司產品境內銷售的平臺。
目前，艾芬達拓展國內市場的方式主要為在線銷售，自2015年開始逐步在淘寶網店、天貓商城、京東商城、蘇寧易購以及1688等平臺開設品牌直營店進行在線直銷。2018年后，艾芬達開設了線下體驗店，并與世茂集團等大型房地產開發企業簽訂了向其供應衛浴烘干架產品的戰略合作協議。
不過在拓展國內市場過程中，艾芬達的銷售費用率連續增長。最近三年一期，艾芬達銷售費用金額分別為2586萬元、3514萬元、5516萬元及1721萬元，占營業收入的比例分別為4.78%、6.00%、9.35%和8.15%。這一比例明顯高于同行業水平，報告期內，同行業可比公司的銷售費用率平均值分別為4.95%、5.73%、6.85%和7.14%。
艾芬達表示，公司最近三年大力建設銷售團隊、拓展國內市場，導致銷售人員薪酬及銷售推廣費增長，尤其是2019年度相關投入增加較多。“公司近三年來十分重視國內消費市場，積極挖掘國內市場消費潛力，廣告宣傳及市場推廣投入逐年加大。”
延伸閱讀：日日順物流與艾芬達強強聯合,為用戶提供高品質產品和創新服務體驗
那么，近年來的大力投入效果如何呢?2017年至2019年及2020年上半年，艾芬達在國內銷售金額分別為5085.67萬元、4593.87萬元、5528.12萬元及2252.54萬元，占營業收入比重分別為9.42%、7.87%、9.40%及10.69%，銷售規模并沒有太大的增長。艾芬達表示，由于市場認知度的不足和消費習慣的差異，我國的衛浴烘干架等新型散熱器產品市場消費潛力并未得到充分挖掘。
針對申報精選層掛牌的相關事宜，9月4日，《每日經濟新聞》記者致電艾芬達，不過公司表示，現階段不接受采訪。
