家具企業IPO 利潤率須提升

我國家具行業經過多年的發展，行業規范漸漸明晰，行業也日益步入成熟。近年來，我國家具行業工業銷售產值穩步增長，產量增加，出口穩步上升。

IPO上市咨詢機構和勤咨詢觀察到，目前，我國家具制造已初步形成了北方、華東、西南、南方四大家具制造產業基地和產業鏈布局，其中比重最大的分布在珠三角地區，產值和出口額占到全國的30%和50%；同時，以西安為中心的西部、以武漢為中心的中部地區也處在上升的勢頭中。然而，國內絕大多數家具企業仍以中小型企業為主，行業集中度低。基于此種現實，家具企業一直通過上市等多種途徑增強自身的實力。

一、家具行業發展現狀

（一）收入利潤增速趨緩

據和勤咨詢統計：2012年，我國家具行業營業收入5439億元，同比增長13.8%；利潤總額345億元，同比增長19.4%。除去金融危機的特殊情況，與前些年相比，我國家具行業營業收入、利潤增速整體趨緩。

（二）出口保持上升趨勢

據和勤咨詢統計：2012年，我國家具及零件出口額為488億美元，同比增長28.7%，較上年同期大幅回升（上年同期同比增長15%）。

從各個品類來看，2012年木質家具累計出口交貨值同比增長8.8%，較去年同期下降1.4個百分點；金屬家具累計出口交貨值同比增長0.8%，較去年同期下降5.9個百分點；塑料家具累計出口交貨值同比增長17.0%，較去年同期下降4.5個百分點；竹、藤家具累計出口交貨值同比增長35.0%，較去年同期提高4.6個百分點；其他家具累計出口交貨值同比增長7.0%，較去年同期提高2.6個百分點。

（三）產量明顯下降

據和勤咨詢統計：2012年，我國家具累計產量65444萬件，同比下降2.4%。其中：木質家具累計同比下降2.1%，與去年同期增速持平；金屬家具累計同比下降3.6%，較去年同期減緩0.2個百分點；軟體家具同比增長4.5%，較去年同期提高了0.1個百分點。

二、家具企業上市情況

（一）已上市企業分析

據和勤咨詢統計，家具類的上市公司目前在上市公司中整體所占的比重較小，與整個行業的規模不太相稱。究其原因，主要是因為家具類企業屬于周期性行業，對經濟周期性的變化較為敏感。從其業績表現來看，家具公司受人工成本、材料費用上漲等因素影響，業績或利潤率整體呈現下滑趨勢。

盡管如此，家具企業上市并沒有中斷。近年來，家具行業正處于上市的集中期。索菲亞、喜臨門等相繼上市，給行業帶來了信心。

（二）在審企業分析

據和勤咨詢統計：截止2012年11月15日，多家知名家具企業正在排隊上市，其中計劃在深圳證券交易所上市的家具企業較多：有廣東頂固集創家居、廣州好萊客創意家居、深圳市華源軒家具等。計劃在上海證券交易所上市的僅曲美家具集團一家。目前，各家具企業上市進度具體如下：

三、家具行業未來發展方向

隨著家具行業競爭的日趨激烈，家具行業呈現出多元化的發展格局。未來，定制化家具和軟體家具發展空間較大。

（一）定制家具引領細分市場

目前，家具市場上的產品主要包括成品家具、手工打制家具和定制家具三種。其中，手工打制家具處于成熟期；成品家具處于成長期；定制家具處于培育期。

相比傳統的成品家具，定制家具考慮到了室內空間的特殊設計和消費者個性化需求，本質上是對室內設計的擴充與升華；與此同時，定制家具實現了部分配件的標準化生產，降低了純手工打造的制作成本，生產的規模化保證了家具企業的盈利能力。因此，“定制”家具是涵蓋了設計、制作、安裝、售后等一系列的定制服務，并且將成品家具與手工打造家具的優點進行了完美結合。

目前，國內從事定制家具生產的廠商超過200家，但是定制家具行業的集中度較低。未來，擁有較大品牌影響力的企業將占據更大的市場份額。

近兩年，定制家具的高速發展和巨大市場空間也吸引著更多企業涉足這一領域。根據對待上市企業IPO審批進度的跟蹤，定制家具企業好萊客和頂固都已進入落實反饋意見階段。如果2013年能夠順利完成上市募集到充足的資金，兩家企業很有可能從2014年起擴張產能布局、完善營銷網絡，進而加劇定制家具行業的競爭。

（二）軟體家具處于整合期

軟體家具是近幾十年才開始發展起來的家具業的一個分支。近年來，隨著中國經濟持續快速增長和國內居民消費能力的不斷提高，國內軟體家具的需求量也不斷增長。當前，中國逐漸發展成為世界軟體家具的重要生產加工基地。

據和勤咨詢統計，2010年國內軟體家具制造行業規模以上企業數量為437家，實現工業總產值374.30億元，同比增長25.61%；資產合計252.00億元，同比增長22.87%；實現銷售收入368.30億元，同比增長27.25%；利潤總額17.63億元，同比增長16.86%。

中國軟體家具市場是一個成長迅速、潛力巨大的成熟市場，其顯著的特點就是區域性品牌林立，但是還沒有做大的品牌。目前，我國軟體家具市場正處于整合期，IPO上市咨詢機構和勤咨詢將繼續對家具行業保持關注，并及時提供行業最新熱點。