百城房價連續上漲 剛需釋放家具市場受益

最新的“百城價格指數”顯示，3月份百城住宅均價同比上漲3.9%，連續10個月上漲且漲幅擴大，其中一線城市繼續領漲。目前正處于春季家裝旺季，而前期迅速攀升的二手房成交量將陸續轉化為家具市場的需求支撐，我們預計二、三季度有望見證家具行業景氣度的繼續回升。定制家具主要面對結婚人群，個性化定制符合年輕人消費品位，表現強于整體家具行業，給予定制衣柜行業唯一標的索菲亞“買入”評級。

百城房價連續上漲 剛需釋放家具市場受益

漿紙價格繼續穩中有降，生活用紙市場期待利好因素

本周，各類木漿價格基本平穩，部分品種小幅下跌。下游紙廠因擔憂后期漿價走向而降低采購頻率，原料維持合理庫存。河北、山東和天津等地部分紙廠下調報盤價100~200元/噸，成品紙出貨多有搭贈活動，出貨速度一般。我們認為，目前生活用紙市場上下游缺乏利好因素支撐，業者交投積極性不高，市場將繼續維持平穩走勢。給予生活用紙行業“買入”評級，H股推薦恒安國際、維達國際，A股推薦中順潔柔。

溶解漿相關產品價格低位震蕩，行業復蘇仍需下游需求支撐

本周，粘膠短纖價格繼續低位震蕩，賽得利下調200元/噸，其余品種價格持穩，溶解漿和棉花價格也趨于平穩。我們認為，近期溶解漿相關產品價格的調整反映出下游紡織需求不足局面尚未明顯改善，我們將繼續監測行業指標。鑒于投資時機尚未來臨，我們對相關上市公司暫不予推薦。

塑料包裝原料價格漲跌不一，關注增速穩定的消費品龍頭

本周，紙包裝原料價格持穩于上周，塑料包裝原料價格小幅調整。最新數據顯示，包裝行業下游市場產品增速繼續分化，其中食品飲料和日化用品的增長最為穩健，綜合考慮經營管理的穩定性，推薦永新股份和合興包裝。

風險提示

經濟增速超預期下滑導致需求萎縮;原料過快上漲導致企業盈利能力下降。