2018年6月13日晚間，曲美家居發布公告，完成上海證券交易所問詢，發布《重大資產購買報告書(草案修訂稿)》，公司已于201年6月5日向挪威奧斯陸證券交易所上市公司Ekornes ASA(以下簡稱“Ekornes”)的全體股東發出公開自愿現金要約收購，擬收購標的公司至少55.57%(經充分稀釋)的已發行股份，至多為標的公司100%已發行股份。公司股票將于2018年6月14日開市起復牌交易。

報告書顯示，本次要約收購的對價將以現金支付，要約收購價格為每股139元挪威克朗。假設Ekornes公司全部股東接受要約，交易價格為51.28億挪威克朗，約合40.63億人民幣。

據悉，本次交易由曲美家居聯合華泰紫金共同投資完成。其中，曲美家居擬通過境內外子公司持有Ekornes公司90.5%的股權，據此測算，曲美家居擬支付交易對價為36.77億人民幣，擬通過非公開募集25億人民幣用于支付部分交易對價。

公司表示，曲美家居并購Ekornes，看中的是其較強的盈利能力。若按100元人民幣兌126.21元挪威克朗的匯率折算，在剔除套期保值對收入和其他凈收益、損失的影響，并考慮所得稅因素后，2016和2017年度，Ekornes公司分別實現凈利潤約2.90億人民幣和2.63億人民幣，據此計算，本次交易作價對應的市盈率分別為14.02倍和15.46倍。

曲美家居2017年財報顯示，公司營業收入20.97億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元，基本每股收益0.51元。本次交易完成后，曲美家居未來營收和凈利潤增長都將十分可觀。

據透露，交易完成后，曲美還計劃對Ekornes的資源進行有效整合，充分發揮現有業務與Ekornes在產品、渠道、互聯網、生產制造技術等方面深度融合。盡管債權融資引致的銀行利息費用可能短期對利潤有所影響，但長期來看，將提升曲美家居盈利能力，增厚利潤水平，保持良好的財務狀況。

公司稱，本次交易是積極響應國家“走出去”戰略號召，順應消費升級大趨勢的重要舉措，是新曲美戰略的進一步落地，在品牌布局、市場開拓、產品研發生產、供應鏈管理等方面具有較強的協同性。同時，對助力中國家居企業跨出國門、積極融入全球產業鏈以及“工業4.0”進程具有深遠意義。

在并購Ekornes完成后，曲美家居計劃加速拓展Ekornes包括美國、中國在內的全球業務。目前，Ekornes主要業務集中在歐洲和北美等地區。未來隨著國內消費升級趨勢帶動高檔消費品需求上升，曲美將充分考慮Ekornes主要產品的品牌定位，幫助企業在中國的品牌形象宣傳，加大Ekornes產品在中國市場的業務拓展。

具體來看，曲美將通過整合資源、深耕渠道，通過在國內擁有的經銷商和專賣店布局及互聯網營銷經驗，與Ekornes共享現有渠道資源以及互聯網營銷技術成果，使Ekornes產品更好地迎合中國“消費升級”和“新零售”的發展趨勢，大力拓展中國市場的業務發展。

同時，本次交易完成后，曲美家居將充分融合雙方現有資源及優勢推動企業整體發展，在推進Ekornes中國業務發展的同時，聯合Ekornes具有豐富的國際銷售經驗的管理團隊，推動曲美國際化進程，助力打開國際市場。

在財務管理方面，曲美家居表示，將加強投后整合，特別是銷售收入、套期保值、營運資本、成本費用和資本結構等一系列管理，充分提升公司盈利能力，增厚利潤水平和每股收益，實現投資價值，從而積極回報股東。

資料顯示，Ekornes是全球化的知名品牌，創立于1934年，總部位于挪威Ikornnes，1995年在奧斯陸證券交易所上市。經過多年資本運作和產品革新，其營銷體系兼顧“全球化戰略”視角和“區域特色”，在全球范圍內擁有數千萬用戶，旗下品牌擁有超過4000個銷售網點，幾乎涵蓋了世界主要家具市場。

Ekornes完善的產品矩陣和明星產品持續驅動公司業績穩步增長。其中，最負盛名的Stressless品牌，以“世界上最舒服的椅子”形象享譽全球，銷售區域遍布全球40多個國家和地區。

據了解，Ekornes公司旗下共有四大品牌。其中，Stressless主打舒適的沙發和高級的舒適躺椅等產品，產品具有挪威傳承的基因，品牌形象厚重，富有歷史文化底蘊。休閑舒適躺椅系列是其龍頭產品，自問世后持續驅動業績增長。

Stressless的休閑舒適躺椅設計精細，品質優異，幫助Ekornes占據休閑舒適躺椅市場的龍頭地位。同時，Stressless旗下也涵蓋了針對中端消費群體和年輕族群的副線品牌Stressless You。

差異化的品牌產品矩陣使其覆蓋更多的消費群體，品牌形象也更加鮮明，從而構成了不同地域、不同價位的品牌矩陣。例如，Ekornes旗下還擁有定位為“引領市場潮流、性價比高”的舒適躺椅家居品牌IMG。同時，擁有床墊品牌Svane以及針對酒店等渠道的Ekornes Contract。

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目前，Ekornes擁有多項專利技術，專注于“功能性”和“舒適性”的研發，以保證用戶達到最貼合與最舒服的狀態，并不斷進化產品的設計，包括產品外觀的設計、織品布料與皮革的選擇等。結合效率與品質的卓越能力，憑借著標準化部件與設計的方式，研發能力不斷提升，不僅能滿足市場的需求，亦可符合高效率生產的要求。

自動化工業制造技術也是Ekornes的競爭優勢之一。作為挪威當地最大的家具生產商之一，其工廠先進的生產設備與管理信息系統促使全自動化的工業制造技術進一步升華，Stressless產品線已實現高度自動化，并廣泛使用工業機器人參與生產，機器人自動生產系統和信息化智能柔性加工系統使得產品制造效率有了大幅提升。未來，Ekornes將建立更為個性化、數字化的產品與服務生產模式，從而使生產出的每一件產品都能帶給消費者高品質的體驗感受。

曲美家居表示，未來將大力支持Ekornes在自動化、智能化生產領域的投入。同時，發揮Ekornes先進的生產技術和成熟的管理經驗，助力曲美家居在生產制造體系方面的智能升級改造，提升生產效率和產品品質，為推動家具產業“工業4.0”乃至“中國制造2025”進程貢獻力量。

（作者：李公生 原標題：曲美家居要約收購挪威Ekornes ASA 布局大家居戰略）